在过去一周，比特币（BTC）终于打破了长期的盘整阶段，强势突破了9万美元的大关。在这段时间里，这种领先的加密货币一度触及了9.47万美元的高点，但随后出现了突然的回落，价格下跌至9万至9.2万美元之间。在这个短暂的盘整期间，一位名为OnChain的市场分析师发现了明显的市场结构上的疲软迹象，这可能预示着熊市的来临。
比特币链上数据和技术指标共同描绘出一幅熊市图景在QuickTake帖子CryptoQuant 的 OnChain 指出，比特币周线图显示出结构性疲软的早期迹象，类似于 2021-2022 年的情况。分析师通过结合价格技术指标和链上需求指标来判断市场状况，从而证实了这一理论。这些指标包括：4 个锚定成交量加权平均价格 (VWAP)（2021 年历史最高价、2025 年历史最高价、第三次减半和第四次减半）、50 日均线、已实现价格 - UTXO 年龄区间（6-12 个月）以及比特币表观需求。
