Underground, there are some interesting things happening. Despite Cardano's price chart not showing any reaction yet, the price has started to rise. According to on-chain data, in the past three weeks, whales have accumulated over 210 million ADA. It is worth noting the timing of this buying spree. At that time, the trading price of ADA was below $0.40, with no breakthrough or FOMO buying. This kind of behavior typically indicates position building rather than market reaction.
鲸鱼投资者在 0.40 美元以下买入了超过 2.1 亿枚 ADA，这表明他们更倾向于建仓而非追逐市场动能。ADA股价继续维持在0.38美元附近长期下降通道的下限附近。衍生品数据显示空头压力有所缓解，但趋势强度依然疲弱。鲸鱼通常会在下行压力开始减弱时入场，而不是在价格已经开始波动时。虽然ADA尚未走高，但这种背离意义重大。交易所余额同期略有下滑，这意味着闲置的流动性供应减少。由于可供交易的代币数量减少，即使需求的小幅增长也会产生更大的影响。这种情况通常出现在结构性转折点附近，尽管积累过程也较为缓慢。经过它本身并不会直接影响价格，它只是奠定了基础。
ADA 向长期渠道的底部施压
截至发稿时，Cardano 仍在持续数月的下降通道内交易，价格徘徊在 0.38 美元至 0.39 美元附近的下轨。价格已多次测试该区域，但迄今为止尚未创出更低的低点。这是一个细微但重要的变化。卖方似乎有所减少。挑衅的即使买家尚未掌控局面。
由于K线在通道支撑附近聚集，波动性有所收窄。但这种收窄状态很少持续。市场往往会以某种方式通过扩张来解决这些情况。从上行角度来看，此前的结构将关键价位分别设定在0.47美元和0.60美元附近。在ADA突破通道之前，方向仍不明朗。不过，目前的走势更倾向于非对称性，而非清晰的下跌延续。
趋势信号暗示着企稳，而非动能增强。
方向性移动指数也传递出类似的信息。+DI 略高于 -DI，表明买方略微倾向于某个方向。优势但ADX指标仍然很低，徘徊在17附近。这告诉我们一些重要的信息：买方可能掌控着市场方向，但他们尚未形成强劲的趋势。
这种组合通常出现在筑底阶段。卖方停止推高价格，买方开始吸收买盘，价格横盘整理而非呈现趋势性波动。如果ADX指标升至25以上，动能可能迅速跟进。在此之前，数据支持企稳，而非确认。积极的一面在于下行风险。势头持续走弱。
顶级交易员倾向于做多，但不会过度做多。
看着币安顶级交易员的持仓情况又增添了一层分析。约72.5%的顶级交易员账户持有多头头寸，而持有空头头寸的账户仅占不到27.5%。这是一个明显的偏差，反映了经验丰富的交易员的信心。参与者而不是追逐零售市场。
值得注意的是，该指标追踪的是账户偏向，而非仓位规模。因此，它更多地反映了市场情绪，而非实际的杠杆风险。顶级交易员通常会在结构性转变之前提前建仓，而不是等待突破。话虽如此，严重的多头偏向确实会增加对波动性的敏感度。如果价格长时间停滞不前，部分多头头寸可能会被平仓。但就目前而言，这种仓位配置看起来更像是信心十足，而非过度操作。
随着空头压力减弱，融资利率趋于平稳
资金数据支持这一观点。OI加权资金利率已小幅转正，约为+0.0018%，从长期低于零的走势中反弹。这表明空头压力已显著缓解。交易员持有空头头寸已不再获利。
重要的是，资金规模仍然适中。这降低了市场过热的风险，并保持了杠杆水平的平衡。多头并未主导资金成本，但空头也失去了动机。在这种状态下，市场通常会缓慢地从防御阶段过渡，而不是突然上涨。资金本身不会直接推高价格，但它可以消除摩擦。
卡尔达诺的宏观图景
综合来看，Cardano 已显露出早期迹象稳定化大户正在增持，价格维持在 0.38 美元附近，衍生品压力有所缓解。然而，下降通道依然存在，限制了上涨动能。买方略占优势，但趋势强度尚未显现。
ADA要想进入持续上涨阶段，价格需要果断突破通道阻力位。在此之前，耐心至关重要。目前基础工作正在进行，但最终的走势将决定这波积累是会演变成更大的涨势，还是仅仅是又一次暂停。