In 2025, the Bitcoin market experienced intense fluctuations, with the highest point of the year occurring on October 6, reaching approximately $126,210. After that, it entered a correction phase. As of December 20, 2025, the price of Bitcoin hovered around $88,000, down about 30% from the peak. This correction is closely related to macroeconomic events, technical indicators, and market sentiment. Based on the latest market data and technical analysis, this article provides an objective assessment of the current situation, key levels, and possible future trends of Bitcoin.
年初以来，比特币受益于机构采用、现货ETF流入以及减半后供给减少等因素，价格从2024年底的水平迅速攀升至126,000美元以上。然而，从10月高峰后，市场出现获利了结和风险资产抛售，导致价格回落至90,000美元以下。12月上旬，价格一度测试80,000-84,000美元支撑区，但随后反弹至88,000-90,000美元区间。近期交易显示，短期反弹往往被卖盘压制，类似于前几次3%涨幅后快速回吐的现象。
宏观层面，美国11月CPI数据显示通胀率降至2.7%，低于预期，但由于政府关门导致数据采集中断，市场对报告可靠性存疑。高盛等机构指出，11月数据可能存在扭曲，12月CPI（将于2026年1月发布）将提供更准确信号。美联储在12月维持利率政策，但市场对未来降息预期减弱。同时，日本央行于12月19日将基准利率上调至0.75%，为30年来最高水平。这一举动原本被视为可能引发日元套利交易平仓的风险事件，但比特币反而在决定后小幅反弹至88,000美元以上，显示市场对该事件的负面影响有限。
技术分析显示，比特币处于下降通道中。日线图上，价格形成一系列较低高点和较低低点，确认下行趋势。关键移动平均线方面，20期和50期均线提供短期阻力，200期均线位于较低水平，可能成为更深回调的目标。MACD指标在负区滚动，显示动量偏弱；RSI虽接近超卖，但尚未形成明确看涨背离。历史数据显示，比特币在牛市周期中平均从峰值回调40-50%，当前从126,000美元高点计算，50%回调对应约63,000美元水平。这与周线图上200期均线（当前约57,000-60,000美元）附近重合。
支撑水平方面，80,000美元是近期关键心理和技术支撑，曾多次测试。若失守，可能快速下探74,000美元（2025年4月低点附近）。更深支撑位于63,000-70,000美元区间，该区域符合历史熊市回调幅度，并接近周线200期均线。阻力位则在90,000-94,000美元，若突破可能引发短期反弹至中低90,000美元，但需伴随成交量放大和指标翻转。
波浪理论视角下，当前回调可视为主要波3的中间波5向下延伸，之后可能出现波4反弹，随后完成波5下行。整体结构显示，比特币仍处于更大周期的修正阶段，潜在熊市目标指向50%或更高回调。历史熊市中，比特币曾出现80-90%深度调整，从当前高点计算，对应25,000美元以下，但这属于极端情景，需要持续风险厌恶环境。
市场情绪方面，恐惧与贪婪指数显示极端恐惧，短期可能利于反弹，但长期持仓者面临压力。衍生品市场显示多头仓位清算增多，杠杆率较高增加波动性。机构层面，现货ETF流入放缓，部分资金转向其他资产，但长期持有者积累持续。
美联储会议前后，比特币往往出现卖压，与率切周期中的“卖事实”现象一致。尽管率切本应利好风险资产，但2025年多次率切后价格反而回落，反映市场对经济软着陆担忧。日元套利交易平仓曾在过去引发加密市场下行，但本次日本央行加息后比特币未大幅崩盘，显示市场韧性增强。
短期展望：若维持88,000美元以上，可能测试90,000-94,000美元阻力，形成反趋势反弹。但若回落，80,000美元失守将加速下行至74,000美元。中期（至2026年1月），潜在底部可能在63,000-74,000美元，形成背离后反弹。长期来看，2025年回调或为下一牛市积累，若突破94,000美元并翻转云图看涨，可挑战新高。
风险因素包括宏观不确定性、通胀数据扭曲修正、地缘政治事件以及监管变化。比特币历史显示，深度回调后往往出现强劲反弹，平均熊市持续12-18个月。
总体而言，当前比特币市场处于熊市修正中期，卖盘主导反弹，信号偏空。投资者需关注关键支撑测试和指标背离形成。虽短期波动激烈，但历史周期表明，重大底部往往伴随极端情绪。